新闻资讯

　　一、宏观视野
　　股指震荡中回稳，上行压力依旧
　　经历上周持续下跌后，本周沪深大盘在经历大幅震荡后有所回稳，股指在周三创出近九个月以来单日最大跌幅后也拉出了较大单日涨幅。周五，沪指最终守住半年线并回升至2960.77点报收。
　　点评：在短期较为深幅的下挫后，股指的短期回稳并不能说明大盘止跌反弹的持续性。本周中国北车及广东海大集团IPO申请获通过，中冶IPO申请也即将提交过会，预示着短期资金面的压力依旧。此前，尽管监管层通过基金审核发行及开放一对多帐户等措施发布了不痛不痒的维稳信号，但从其新股审核发行的实际行动来看，短期内对股指上行依然予以了控制和打压，预计下周股指震荡依旧，突破上行需要等待契机。

　　二、行业动态
　　1、协会主导行业自律，推动信托证券帐户放行
　　日前，备受关注的信托帐户暂停一事出现新的进展，将由信托业协会召集阳光私募签订自律公约,保证不再有开立拖拉机账户等违规行为。在自律合约签订后,监管部门将放行信托开户。解决信托开户的时间不会拖得太长,应该在两个月内会得到放行。”。
　　点评：可喜地看到行业协会在其中所发挥的作用，但面对以盈利为核心价值取向的各个市场化经营主体，自律的效用能否显现，又能持续多久。或许这能被理解为面对监管失策，中国式解决问题的方式之一。

　　2、中国平安整合平台资源，实现客户增长
　　据中国平安近日在沪港两地举行的2009年半年报业绩说明会透露，信托上半年在资产、客户等方面出现较大增长，鉴于平台资源的整合，能够较好满足客户不同时间，不同的投资需求，从而为平安赢得了更多的资产管理。在集团内部，交叉销售而来的信托客户占10%，未来的空间比较大。
　　点评：金融资源的互补，各类投资渠道的打开，实现的是平安服务客户，满足客户多元增值的终极目标，换来的一定是客户忠诚度的提升。如何在当下，为客户提供其多元的增值服务体验，是应对金融同业竞争，摆在每个信托公司面前的重大课题。

　　3、招商银行推动TOT创新
　　日前，招商银行推出平安财富东海盛世一号保管业务。业务模式上通过母子信托的方式，将母信托资金按一定比例投资于不同的子信托，并产生投资收益。在母信托层面，由信托公司或券商作为投资顾问，控制母信托资金的投资方向及比率；而在子信托层面，则由业绩良好的阳光私募基金公司担任投资顾问。
　　点评：从职能定位上看，母子信托的设立实现了决策与执行的相对分离，呈现了管理中的事业部架构。随着信托资产规模的增长，信托产品的日渐增多，如何有效实现信托产品间的价值投资值得跟进研发，更为值得研发的是：如何通过产品交易结构的设计安排，满足投资决策、执行、监督权属的分立，满足客户的相应需求。相信此类产品的面世将推动信托产品模式的创新发展，丰富信托产品链。

　　三、公司公告
　　安信信托发布中报，实现净利润1676万
　　安信信托日前公布其2009年半年报。报告期内公司实现业务收入5064 万元,归属于母公司的净利润1676 万元,较去年同期的1829万元下降8.33%。每股收益0.037元,同比下降8.44%。
　　点评：利润增长的背后，更需要关注其业务结构调整的成效。