新闻资讯

 ——稳中向好的求进态势

作者：中国信托业协会智库单位、复旦大学信托研究中心主任殷醒民教授

2015年上半年，面临经济增长下行和股票市场异常波动的双重压力，在流动性相对收缩的总体环境下，信托业保持了快速的前进步伐，为实体经济发展提供的资金对于当前“变中求进”的经济增长和结构优化具有非常重要的作用。中国信托业协会发布的“2015年2季度信托公司主要业务数据”各项指标表明：2015年2季度信托业呈现出稳中向好的求进态势，信托规模上了台阶，业务结构趋于合理，投资功能进一步增强；信托公司加强了对资本市场走势的预判，高度关注市场波动可能引发的金融风险，减少股价波动带来的负面冲击；2季度信托资产增速回升，经营收入和利润大幅提高，保持了良好的发展趋势。

一、信托资产的稳步增长

（一）信托资产

2015年2季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.87万亿元，比2015年1季度末的14.41万亿元环比增长10.13%，比2014年2季度末同比增长27.16%。信托业自此跨入了“15万亿元时代”，根本原因是中国经济增长的总体态势是向上的，经济发展的前景是广阔的。与往年不同的是，从季度环比增速来看，信托资产规模2015年2季度的增速明显高于前3个季度环比增速，2014年4个季度环比增速分别是7.52%、6.40%、3.77%和7.95%，2015年1季度为3.08%，2季度则回升到10.13%。如图1 所示，2013年3季度至2015年1季度，信托资产规模的同比增长率逐季下滑，直至今年2季度出现了一个明显的向上态势，展现了行业发展稳中向好的势头。

图1：2011年Q1——2015年Q2季度信托资产及其同比增速

（二）固有资产与权益

2015年2季度固有资产规模达到4161.76亿元，比1季度末的3670.33亿元环比增长13.39%，比2014年2季度末的3058.57亿元同比增长36.07%；与2014年末的3586.02亿元相比增长16.06%，呈现快速上扬态势。从过去三年的同比增速来看，信托公司固有资产始终呈现稳中增长的特征，2012~2014年2季度的同比增速分别是24.13%、25.64%和21.50%。如图2所示，与信托资产的同比增长率一样，固有资产的同比增长率在2015年2季度呈现出显著向上的跳高特点。

图2：2011年Q1 ——2015年Q2季度所有者权益及其同比增速

固有资产类别体现了信托公司根据经济运行新趋势和结构优化倾向所作的资产配置。信托行业的主动管理能力不断增强，投资类资产占比持续上升，2014年2季度的投资类资产规模为2013.89亿元，占比为65.84%，2015年2季度投资规模达到2961.18亿元，占比为71.15%。相比之下，货币类资产和贷款类资产的占比仍然呈下降趋势，2015年2季度货币类资产为550.17亿元，比1季度的458.91亿元环比增长19.89%，其占固有资产的比例从去年同期的14.26%下降为13.22%。贷款类资产规模只是微增长，2015年2季度为384.80亿元，比去年同期的380.07亿元同比增长1.24%。2015年2季度，�