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　　11月中国制造业采购经理指数(P M I)33个月内首次回落到50%以内，工业用电量增速回落幅度进一步扩大，出口增速连续4个月回落……进入四季度，中国经济增长面临的减速压力骤然增大。在外部世界经济低迷，内部潜在金融风险不断积聚，房地产市场走弱等多重冲击下，中国近十年来平均10%以上的增长速度在今年很可能降到9%左右，明年更可能进一步回落到9%上下。考虑到当前世界形势的变化和中国经济发展的进程，经济学家预测2012年中国经济很可能走到一个新的阶段，增长速度从高速进入中速。

　　挑战

　　多种因素冲击中国速度

　　从前三个季度来看，中国经济增长速度虽然逐季回落，但是总体上保持了平稳较快的增长。然而进入四季度以来，欧债危机导致世界经济趋近“二次探底”，不仅直接冲击了中国的经济增长速度，而且抵消了中国从年初开始政策持续紧缩产生的效果。

　　冲击中国速度的第一因素当然是世界经济的影响。中国社科院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松对《经济参考报》记者说，2011年，欧美经济即使不会出现衰退，但复苏缓慢几乎成为共识，全球贸易在未来的一两年将充满很大的不确定性。欧美债务危机将通过下面三个渠道影响我国未来的经济增长和稳定：第一，通过出口影响我国的实体经济；第二，通过金融渠道影响我国经济的稳定；第三，影响投资和消费信心。

　　今年由于中国国内的物价上涨压力较大，政府有意识地采取了收缩的政策，并取得了很好的效果。一方面价格涨势于7月见顶后逐月回落，另一方面年初担忧的经济可能过热倾向也得以避免。然而只要是调控难免会有副作用，关键在于四季度凸显的外部冲击把这种副作用放大了。

　　在金融和房地产两方面尤其是这样。在金融上，一是中小企业融资环境一直不宽松，同时民间借贷利率节节攀升，相当一批民营企业经营面临困难；二是银行可贷资金偏紧，但是“影子银行”发展迅速，导致政府对资金的管理难度加大；三是地方融资平台还债压力加大，各级政府债务压力增加。中国人民大学经济学院副院长刘元春总结为：“经济泡沫的持续和数量性货币政策的调控直接导致金融资源虚拟化，资金对于实体经济增长的支持大幅度弱化。”

　　相比之下，房地产问题对中国速度的冲击更为直接。从四季度公布的数据来看，房地产销售、库存、资金链、资产负债等指标都出现明显恶化，房价拐点也初现端倪。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示：总体来看，中国经济的下行风险正在增加。这种下行风险是基于内外两个方面：从内部需求来看，由于房地产市场的疲软，整体内需出现了趋冷的现象；从外需来看，中国则面临着欧元区需求快速下滑的压力。

　　应对

　　稳增长需要协调均衡

　　由于冲击增长速度的多种因素都很可能持续甚至深化，当前普遍预测2012年中国经济的增长速度大约将在8%左右，较今年有所放缓。

　　中国社科院经济学部预测：2011年我国国民经济增长速度将达到9.2%左右；2012年，若国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其他重大问题，经济增速虽将继续有所回落，但仍保持在合理增长区间，预计达到8.9%。中国银行预测明年经济同比增长8.8%。

　　经济增速的放缓引发了市场对“硬着陆”的担忧，不过经济学界对此倒并不十分担忧。用清华大学中国与世界经济研究中�