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无论是去年银监会对银行小企业贷款“两个不低于”政策的要求，还是近日发布的《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》(下称《通知》)，监管层对小企业融资的政策支持频频出炉，而同样作为企业融资重要渠道的信托公司，面对中小企业的资金渴求又会有怎样的举动呢？

小企业联合发行信托计划

从近日刚刚发布的《通知》来看，银监会对单户金额500万元(含)以下的小企业贷款出台多项优惠政策，其中包括贷款类型划分、存贷比考核、不良率等各项考核指标，并与银行准入政策直接挂钩。

如果按照《通知》的标准，单户贷款金额不多于500万元算小企业，从信托公司的角度来讲，集合资金信托计划“下限”上千万的门槛对于单个小企业来说仍然是可望而不可及。

也就是说，如果小企业希望通过信托来融资的话，多家企业联合，算是一种可行的方式，而现实中投资于小企业的集合信托计划，往往也是运用到上述模式。

记者粗略统计了2009年时投资于中小企业的信托计划，在这份数量总计未超过20的名单中，规模最大的一笔信托计划是由中信信托发售的“信逸一号中小企业发展信托”，不过总的发行规模也不过是3亿元。其余的信托计划的规模基本都在1千万元到1亿元之间徘徊。规模最小的一单信托计划是由山西信托发行的山西省中小企业发展基金(二期)集合资金信托计划，发行规模只有300万元。明显可以看到这与房地产信托动辄上十亿元的规模有相当的差距。

如果按照发行数量做统计，当时发行数量最多的是山西信托，其名下的“山西省中小企业发展基金集合资金信托计划”一年便发了7期，不过每期的发行规模并不大，且多投资于单个企业。其余的像中投信托与兴泰信托也有一定数量的发行。

以合肥兴泰信托为例。如今的兴泰信托因为建设银行[4.93 -0.40% 股吧]的入股已经改名为建信信托，而且其业务结构也多与股东建设银行有关。但是在建设银行入股之前，兴泰信托曾连续发布了数款规模在5000万至1亿元之间的投资中小企业的信托计划。其名下的“滨湖春晓”二期发展集合资金信托计划，投资标的为合肥市为全市30家中小企业提供户均近300万元的融资贷款。

记者手头的资料显示，企业若要申请该信托计划，还需要提供最近几年销售收入、职工人数、纳税额、用电量、用水量及第三方担保机构出具的审核意见等数据，且要经过信托公司审核通过之后才能“放行”。而其中的企业以知识产权作为抵押融资的模式在该信托计划中便有体现。

地方政府“强势增信”

普益财富的分析师曾对《证券日报》记者表示，信托与银行不同，信托计划不要说未能返还本金，就算是未能按期兑付预期年化收益率，在行业内都算影响甚巨，目前的固定收益信托计划，普益方面还未监测到有未能对付预期年化收益率的现象。

对于小企业融资难问题，有专家分析有如下原因：一是由于信用体系不健全，导致中小企业信用体系的建设不能够得到社会公信力的认知；再是由于中小企业由于快速发展过程中，在抵质押品上不足，跟传统的融资体系不匹配。

信托公司与银行相比在风险控制能力及风险抵御能力方面也有差距，并且行业内差距也比较悬殊。视资金安全为生命的信托公司贷款给中小企业能否放心呢？

但是实际情况却另有隐情，记者通过向业内人士咨询时了解到，其实这些小企业贷款信托计划，很多都是出于地方政府的发展需求，在信托计划的担保条�