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 2018年4季度，中国经济实现6.4%增长率，对比3季度6.5%增长率，经济面临下行压力。基于外部环境的明显变化，宏观经济政策正以主动预调微调的方式来形成推动高质量发展的强大合力，向好态势的苗头逐渐显现。中国信托业协会发布“2018年第4季度信托公司业务数据”的各项指标表明，保持经济运行在合理区间的政策要求进一步提振市场信心，信托业较好地把握了行业发展的节奏和力度，适时调整发展重点，实现了降中趋稳、提质增效的整体效果。与3季度相比，4季度信托业出现了四个新特点：一是信托资产规模呈现降中趋稳，资产质量有所优化，资产配置能力则是稳中变强；二是信托业日益提高防控金融风险意识，在主动收缩业务规模的前提下，人均利润同比的微升反映了行业“增效”的努力；三是单一信托占比平稳下降，体现信托公司主动管理能力的集合信托占比平稳上升，一升一降的稳速显示了信托业取得的“提质”进展；四是服务实体经济成为行业共识，尽管资金信托总数减少，而流向工商企业的资金占比是稳中有升。

    一、信托资产规模降中趋稳

    （一）信托资产

2018年4月，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即“资管新规”）提出了严控风险的底线思维，就是要减少存量风险，严防增量风险。截至2018年4季度末，全国68家信托公司受托资产减少到22.70万亿元，比2017年4季度末下降了13.50%。从季度环比增速看，1季度环比增速为-2.41%，2季度和3季度环比增速分别是-5.25%和-4.65%，4季度则是-1.89%。2018年4个季度的信托资产规模分别减少6322.35亿元、13446.17亿元、11292.33亿元、4379.47亿元，4季度不足5000亿元减少的数字要比2季度和3季度下降的幅度明显收窄。受托资产规模经过前3个季度的较大幅度调整，4季度进入了波动相对较小的平稳阶段。

图1  信托业管理资产规模变动情况

从图1中的季度信托资产余额和同比增速曲线可见，2015年3季度至2017年4季度的10个季度受托资产规模是增加的，而2018年4个季度受托资产规模呈下降态势。4季度同比与环比增速的升降差异显示，4季度可能是一个“节点”，即季度同比增速延续下降，而季度环比增速的回稳使得资产规模变动相对平滑。当前，信托业面临的�