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        经历过六次清理整顿，被指“跑偏”，却横跨各类市场无往不利。信托业这一路走来，总有人质疑，总有人艳羡。泛资管时代的到来，对信托业是压力也是动力。为转型，一系列更深层次的制度创新正在酝酿发酵。下一个十年，信托业是否也将引领财富管理市场的前行，我们拭目以待。
        当市场质疑信托业拐点降至，2012年信托业管理资产规模以55.3%的同比增幅冲上了7.47万亿的高点。2013年，当转型论取代拐点论频繁见诸报端时，信托业管理资产规模却在10万亿关口撞上了天花板。在中国，信托业是个有故事的行业。
        经历过六次清理整顿，被指“跑偏”，却横跨各类市场无往不利。信托业这一路走来，总有人质疑，总有人艳羡。但信托业就像打不死的小强，始终引领着中国资产管理市场前行的方向。
        泛资管时代到来，对信托业是压力也是动力。为转型，一系列更深层次的制度创新正在酝酿发酵。下一个十年，信托业是否也将引领财富管理市场的前行，我们拭目以待。
        利率市场化的先行者
        在中国金融业的发展史上，信托业是唯一一个发展不连续的金融行业，长久以来一直被贴上“坏孩子”的标签。经过六次清理整顿，信托机构数量从数千家骤减至不足70家。信托业从来都不是温室里的花朵，留下的却都是精华。
        自2001年《信托法》颁布实施后，信托业在有法可依的制度框架下经过了快速发展的黄金十年。尤其是在2007年实施《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》之后，信托业管理资产规模在6年中增长了近20倍。至2013年6月末创历史新高9.45万亿。
        业界常把信托业爆发式增长的原因归结为制度红利，然而在北京信托总经理王晓龙看来，信托行业并没有什么红利，因为信托业的发展本身就是在市场化竞争中成长起来的。与其说信托业享有制度红利，不如说信托业是利率市场化过程的先行者和受益者。
        我国金融体系的融资功能长期以银行信贷间接融资为主，资本市场经历20年发展历程仍在实践探索之中。虽然我国较早引入了信托制度，但其在中国的功能定位却与欧美国家有着很大的不同。
        由于信托登记制度至今没有建立，信托制度的破产隔离功能并不能完全发挥。但这并不妨碍信托制度在货币市场、资本市场、产业市场的灵活运用，而这一点也为信托产品探索市场化利率水平提供了可能。
        多年来，信托理财产品收益率以高于同期存款利率2-4倍的价格受到高净值人群的青睐。其背后，是融资类信托对被排除在银行体系之外的融资需求起到了价格发现的作用。
        相比民间融资而言，融资方通过信托渠道成本可控，信托机构执行严格的项目审查和风险管理，同时也向投资者履行信息披露义务。业内人士评价，信托融资所处的环境与商业银行利率管制和规模控制不同，信托融资更能反映市场真实的融资成本。
        泛资管引入二次竞争
       信托业走到了10万亿资产规模的关口，同时也走到了需要重新定位，确立转型方向的岔路口。
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