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　　外汇管理局日前批准中海信托2亿美元QDII额度。这是监管部门首度对信托公司投资海外市场开闸，信托公司有望在QDII产品中尝试更多金融创新。

　　信托公司的QDII产品与银行或基金公司有哪些不同？信托公司的QDII产品能为投资者提供怎样的投资渠道？信托公司QDII产品将主要针对哪些客户？带着这些问题，中国证券报记者独家专访了中海信托副总经理康伟。

　　极富创新性

　　中国证券报：信托公司的QDII和银行、基金公司的QDII产品有哪些不同？

　　康伟：信托公司QDII产品的实质是“专户理财”，其目标客户主要是高净值的私人银行客户和机构投资者，门槛是1000万元人民币。

　　信托公司QDII产品的投资范围远比银行、基金公司、保险公司的宽泛，再加上其私募性质的特点，客户需求非常个性化，“小规模、多批量、个性化”会成为信托公司QDII产品的一大特色。

　　传统的公募产品一般是采取投资组合的模式进行管理，投资一些传统的金融产品，例如股票、债券等。我们的思路是个性化、多元化的创新投资方式。

　　所谓创新有几个方面的含义。首先是投资品种的创新，对于传统的证券类投资产品，除了原有公募产品的组合管理策略之外，我们还会考虑引入少量的对冲工具，帮助投资管理人实现真正意义上的“绝对收益”。

　　其次是投资比例。传统的公募产品在投资比例上比较分散，而我们是专户管理，将来投资标的将会比较集中，更多地带有为高净值客户量身定制的特色。

　　最后，信托公司的QDII产品，可以成为客户财富管理的一种投资手段，帮助其实现境内外资产的跨境配置，通过不同的市场和标的获取配置收益，并分散风险。如在内地和香港市场上，存在大量同一投资标的在某些阶段价格差异很大的情况。我们的QDII产品将为部分偏好在两地市场套利的投资者提供机会。

　　风险小于公募产品

　　中国证券报：银行和基金公司的一些QDII产品出现了大幅度的亏损。信托公司的QDII产品是否也会重蹈覆辙？

　　康伟：信托公司QDII产品的私募性质，使其灵活性和满足客户个性化需求的特征很明显。信托公司的QDII产品可以更好的把握市场时机，规避风险。

　　各个机构发行的公募产品往往比较雷同，由于产品从设计到发行再到成立要经过漫长复杂的审批流程，获批后的产品发行时间窗口等原因，产品发行时往往并不符合市场的实际情况或投资者需求，客观上导致了部分QDII产品的投资风险。

　　信托公司的QDII产品则不同。其发行的对象是风险和专业化程度相对较高的高端私人客户或机构客户，产品方案也是和这些客户的需求紧密相连并量身定制的，产品成立的路径较短。因此在市场时机的选择上会比公募产品更占优势。而且信托QDII产品投资标的“多元化”的特点，在客观上也会分散市场的系统性风险。即便部分投资产品出现风险，但由于这些单一客户的特定需求往往是长期的，如海外上市公司的股权激励计划。因此，市场短期的波动并不影响这些客户的实际投资效果。

　　准备充分

　　中国证券报：中海信托为推出QDII产品做了哪些准备？

　　康伟：早在2007年，中海信托开始筹备QDII业务。2008年8月，中海信托就得到了银监会批准的QDII业务资格。2008年的国际金融危机，虽然阻碍了QDII业务的发展进程，但也在客观上给中海信托提供了2年充分的时间来准备QDII业务。

　　中海信托已经在资产管理总部架构下设立了国际业务部，负责受托境外理财业务的管理、研究、监督、运作、评估、客户服务及市场开拓等工作；成立了QDII投资决策委员会，专门负责QDII重大事项的研究决策；完善了硬件设备及应用系统等。我们从境外聘请了拥有丰富产品设计经验的专家加盟我们的QDII业务团队，也在前期摸索了一套行之有效的QDII产品设计、投资流程。

　　在境内人民币理财领域，中海信托具备行业领先的资产管理能力并拥有大量的优质高端客户。2009年底，公司管理信托资产规模高达1371亿元，位居行业前列。本次QDII产品的推出，将有助于帮助这些优质高端客户打通境内外的投资渠道，实现资产的全球配置。

　　公司长期以来坚持风控优先战略，为资产管理业务构筑起坚实的防火墙，几年来我们累计管理资产规模超过8000亿元，未发生任何业务风险。经公司治理、内部控制、合规管理、资产管理、盈利能力五个方面130项指标的综合测评，中海信托连续两年获得了银监会的高评级。公司的风险控制和创新设计能力也将体现在我们未来的QDII产品上。

　　中海信托拟开发的QDII产品包括“中海中国概念证券投资计划”、“中海股权激励计划”、“中海另类收益权信托计划”三个系列的代客境外理财信托产品。我们将利用中海信托在人民币信托产品上积累的产品创新能力经验，丰富优质的客户资源，在上述系列产品的范畴内，针对每个专有客户特定的需求，为客户提供“专户理财”方案。