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　　信托发行风生水起

　　截至昨日，据证券时报记者不完全统计，今年市场上新发行的中小企业信托已经达到了28只，且多数呈系列式发展。

　　其中，起步较高的山西信托打造的山西省中小企业发展基金已经发到了15期，江苏信托的中小企业投融资信托计划也已经发到了第8期，西安信托的中小企业天骄系列，今年也已发行了3期。

　　金融信托专家孙飞在接受记者采访时认为，信托是中小企业融资的最好平台，而从国外经验看，中小企业信托属高风险高收益产品。但据记者了解，目前国内发行的中小企业信托产品中，地方政府往往扮演着重要角色。

　　据中部某信托公司人士透露，在该公司发行的类似产品中，地方政府的承诺一般是“认购三成”。在此类信托计划中，率先投资的地方政府会放弃最后的投资收益，并将其让渡给渠道和投资人；与此同时，在部分信托计划中，地方政府还给予中小企业财政补贴作为贴息，以期将中小企业的贷款成本降到最低。

　　但在这种模式安排下，地方政府的强势身影也会显现在该类信托产品实务操作中。不少信托公司接受记者采访都表示，其产品发放的标准是比照银行贷款。但事实上，据记者了解，基于有地方政府的担保，许多信托公司在选择发放标准上往往也会有所让步。

　　靠政策引导小微企业贷款

　　业内人士认为，随着银行、信托等机构逐步加大对小微企业的融资支持力度，业内小微企业钱荒潮有望得到进一步的缓解。

　　国务院发展研究中心副主任卢中原认为，有观点认为要松开信贷才能缓解中小企业的融资难的问题，但实际上，融资难的问题从来都不是中小企业面临的最大问题，因为无论在信贷紧缩的年份还是货币宽松的时候，中小企业从来就没有出现融资容易的时候。以其所在的调研小组近日对国内的中小企业主进行的调查结果为例，卢中原发现目前中小企业主面临的最大的问题是包括原材料、人力、能耗等的综合成本的上升，其次才是融资难的问题。

　　卢中原认为，这说明前期发生的小微企业钱荒潮并非是金融政策偏紧的问题，而是金融机构的贷款机制本身出现了问题，正需要以政策对小微企业贷款进行引导和支持。

　　而由“花旗-CCER服务型中小企业融资与发展”研究项目组公布的数据称，在中小企业集中的浙江，也只有20%的中小企业从银行获得贷款，而能获得贷款的服务型中小企业比例更低。